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可转债价格与正股价格联动关系的实证分析An empirical analysis of the relationship

发布时间:2018-02-15 11:03| 位朋友查看

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暨南大学硕士度数论文 用头顶(英文): 可替换债券股价钱相干的证明剖析 An empirical analysis of the linkage relationship of convertible bond price and the underlying stock price 作者姓名:何肖贞 感染教员姓名:村芝田 博士 训练者 中学卒业会考、学衔: 学科、专业名字: 金融学 论文在内日期:2014 年5 月 论文辩论日期:2014 年6 月 辩论任命的主席: 论文评阅人: 度数赋予单位和日期: 独 创 性 声 明 自己申请有特别训练需要所使服从的度数论文是自己在教员感染下停止的仔细考虑任务及卖得的 仔细考虑成果。不计往国外的的谢意和地方的的特别用符号代表,本包装心不在焉休息人。 独一列表或字母仔细考虑的水果,除 暨南大学 锻炼或休息训练机构 证明或运用的肉体的。稍微的奉献,我在仔细考虑所任务的战友有聚会 本文作了不含糊的的阐明,道谢的话。 度数论文作者署名: 签名日期: 年 月 日 版权确认达标运用 在这篇论包装,直接地默认作者 暨南大学 关于果酱、被单的运用。 定,磁盘的副本的,有权果酱并向地区关于的,容许反省 理解和借。我确认达标 暨南大学 本论文的整个或部分内容为 逼近数据库检索,可以一次的印数、缩印或扫描等副本的媒质果酱、缀编度数论文。 (解密后本确认达标的保密能力) 度数论文作者署名: 教员署名: 签名日期: 年 月 日 签名日期: 年 月 日 卒业后的度数论文作者: 任务单位: 听筒: 通讯地址: 邮递区号: 暨南大学硕士度数论文 国文摘要 最近几年中,可替换债券股的优势杰出的,全球可替换债券股市场的按大小排列与按大小排列 不休强大。2006 年 5 月8 在保安的发行上市控制成绩,接下来的几年 柴纳的可兑换货币市场按大小排列越来越大。可替换债券股是债券股和股权证券私下的正中 器的结成使充满和融资,完美的保安的市场的良好的和开展行销系统 美人起到要紧的推进功能。这样的的开展安排下,可替换债券股和股权证券价钱 更深化地议论细胞私下的的联动相干,他觉的是为使充满剖析装修会诊,也 Provide a reference for other researchers。 本文拔取15 在2008只 在这一年中,在进行易货贸易挂牌上市,转 股退市的可兑换货币及相干正股范本,以每天的解决为范本,包孕所局部时期序列。 所局部时期序列的ADF上进的稳定性 化验,那么找到VAR 典型,在瓦尔河 典型的基 以厕所森为根底 协整性化验,和VEC 典型停止偏离指出错误,极限的,格兰杰 实验剖析诉讼程序。证明指示器,15 只可兑换货币与正股解决时期序列均方镞箭 滑溜,有独一单位根,为独一整个。从厕所森 协整化验和因果相干格兰杰 测得结果水果,有6 范本私下在协整相干,有格兰杰的因果相干的在。从6 对可 转债与正股的格兰杰因果性测得结果水果,在可替换债券股价钱的变奏均为正股价钱变更 格兰杰的账目,更确切地说,在过了一阵子,在可替换债券股价钱的变奏,它会使股权证券价钱产生 变更,可替换债券股的价钱将产生变奏。,股权证券价钱变奏的水果。但方向相反,相干无常的是真的。 在6 在范本,有4 战利品心不在焉蓄长Granger 账目,更确切地说,正股的价钱 的变更不明显地使遭受在可替换债券股价钱的变奏。 比照证明水果,发起人以为,将价钱私下的的联动相干 独一时期跨度大的特征是不太大的运行时期,可兑换货币的清偿条目、囤积条目和让 落后于对手的指出错误条目的感染是亲密相干的。再者,在可替换债券股价钱的变奏均为正股价钱变更的 Granger 账目,但方向相反,相干无常的是真的,具有可替换债券股的双重属性(股 权与债务)事业其价钱感染的等式极比股权证券股价感染的等式复杂。 关键词:可替换债券股;正股;的联动相干;使关进畜舍性;协整性。

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